国内实盘配资平台 国金证券：给予牧原股份买入评级

　　国金证券股份有限公司刘宸倩近期对牧原股份（002714）进行研究并发布了研究报告《Q2实现扭亏为盈全年业绩可期》，本报告对牧原股份给出买入评级，当前股价为44.21元。

　　牧原股份

　　业绩简评

　　2024年8月2日，公司披露2024半年报，24H1年实现营收568.66亿元，同比+9.63%；实现归母净利润8.29亿元，同比+129.84%。24Q2实现营业收入305.94亿元，同比+10.56%；实现归母净利润32.08亿元，同比扭亏为盈。

　　经营分析

　　生猪价格周期上行，降本增效实现较好盈利：2024H1实现出栏3238.8万头，同比+7%，其中商品猪2898.2万头，同比-0.33%，仔猪309.3万头，同比+183.76%，种猪31.2万头，同比+221.65%；24Q2实现出栏1637.7万头，同比-0.26%，其中商品猪1367.5万头，仔猪249.6万头，种猪20.5万头，公司出栏量稳步增长。从销售价格来看，公司Q2商品猪销售均价约为16元/公斤且逐步上涨，随着猪价的回暖和成本的下降，实现较好盈利。截至6月末养殖完全成本已经下降至14元/kg左右，6月份的全程成活率已超过84%，PSY在28以上，随着公司生产指标的逐步优化，成本有望持续下降。

　　产能储备充足，公司稳健经营：截至6月末公司能繁母猪存栏为330.9万头，较Q1末增加约16.7万头，公司能繁母猪存栏持续增加，为未来出栏量增长打下坚实基础。随着盈利的好转，公司负债情况有所好转，截至24Q2末资产负债率为61.81%，较24Q1下降1.78pct，财务指标有望持续好转。

　　盈利预测、估值与评级

　　生猪价格自二季度以来持续好转，前期产能的去化为后续生猪价格保持较好盈利区间提供坚实基础，随着消费旺季的到来，生猪价格中枢有望持续上行。公司作为行业龙头企业，养殖成本行业领先，管理指标持续优化，业绩兑现能力优秀，有望充分受益猪周期上行，持续重点推荐。我们预计公司24-26年有望实现归母净利润173/207/161亿元，同比扭亏/+20%/-23%;对应EPS3.17/3.79/2.94元。24/25年公司股票现价对应PE估值为14/12X，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　猪价波动风险；动物疫病风险；原材料价格波动风险

　　数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券樊嘉敏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.07%，其预测2024年度归属净利润为盈利147.1亿，根据现价换算的预测PE为16.43。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级14家国内实盘配资平台，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为55.95。